报告公司投资评级 - 公司投资评级为"优于大市" [2] 报告的核心观点 生产经营稳健，24Q3 归母净利环比+9% - 24Q3 归母净利 7.1 亿元，同/环比-8%/+9% [3] - 24Q3 产/销量环比+5%/2%，价格环比微升 2% [3] - 24Q3 经营收入/毛利环比+3.6%/+11.6%，在生产相对平稳的情况下实现经营毛利环比提升 [4] 控股集团规模优势和行业地位突出，公司外延增长空间大 - 公司控股集团规模优势及行业地位突出，拥有 88 座矿井，年生产能力 2.42 亿吨，资源保有储量合计 385.41 亿吨 [4] - 未来符合条件的煤炭资产有望注入上市公司 [4] 盈利预测及估值 - 预计 24-26 年公司归母净利润为 28.1/28.6/28.2 亿元，对应 EPS 为 1.68/1.71/1.69 元 [4] - 给予 2024 年 1112 倍 PE，对应合理价值区间 18.4620.14 元，维持"优于大市"评级 [4]