报告公司投资评级 - 维持优于大市评级 [1] 报告的核心观点 - MP Materials 是西半球最大的稀土材料生产商,拥有北美唯一的稀土矿开采和加工基地 Mountain Pass,提供全球约15%的稀土供应,长期专注于钕镨(NdPr)产品 [1] - 2024年第二季度公司营业收入和净利润受到稀土价格下跌的影响而大幅下滑 [1][9] - 公司持续推进上游、中游和下游全产业链的扩张,包括上游矿山产能扩张、中游稀土氧化物产品产能提升、下游稀土磁铁生产线建设 [10][11] - 公司旨在帮助重塑美国稀土产业链,紧跟未来绿色产业发展,如电动汽车和风力发电等 [12] 财务数据总结 - 2024-2026年公司营业收入预计分别为1.51亿美元、3.41亿美元和5.21亿美元,EPS预计分别为-0.29美元、0.36美元和0.65美元 [13] - 参考可比公司估值水平,给予公司2025年60倍PE,对应目标价为21.6美元 [13]