报告公司投资评级 - 公司维持"买入-A"的投资评级,6个月目标价为13.65元 [8] 报告的核心观点 公司业务发展情况 - 公司2024年前三季度实现营业收入47.17亿元,同比增长15.87% [4] - 2024年第三季度实现营业收入16.84亿元,同比增长32.95%,环比增长1.90% [4] - 公司持续坚持"国内与国外市场并重,发达国家与新兴市场同步发展"的战略,注重生产端和终端市场的全球化布局 [6] 公司盈利情况 - 2024年前三季度实现归母净利润2.78亿元,同比下降4.10% [4] - 2024年第三季度实现归母净利润0.83亿元,同比增长1.73%,环比下降20.74% [4] - 预计公司2024年-2026年的收入分别为62.61/75.82/88.67亿元,增速分别为16.7%/21.1%/16.9% [7] - 预计公司2024年-2026年的净利润分别为4.65/6.72/8.75亿元,增速分别为27.7%/44.6%/30.2% [7] 公司面临的挑战 - 原材料价格上涨和汇率波动对公司毛利率造成一定压力 [5] 财务数据总结 利润表 - 2024年-2026年营业收入分别为6,260.9/7,582.0/8,866.7百万元,增速分别为16.7%/21.1%/16.9% [10] - 2024年-2026年净利润分别为465.0/672.2/875.1百万元,增速分别为27.7%/44.6%/30.2% [10] - 2024年-2026年毛利率分别为21.1%/22.4%/22.7% [10] - 2024年-2026年净利率分别为7.4%/8.9%/9.9% [10] 资产负债表 - 2024年-2026年总资产分别为6,441.1/6,902.2/7,159.5百万元 [10] - 2024年-2026年股东权益分别为3,243.7/3,848.7/4,636.3百万元 [10] - 2024年-2026年资产负债率分别为49.6%/44.2%/35.2% [10] - 2024年-2026年流动比率分别为1.62/1.59/2.14 [10] 现金流量表 - 2024年-2026年经营活动产生的现金流量净额分别为372.5/1,153.5/1,011.4百万元 [10] - 2024年-2026年投资活动产生的现金流量净额分别为-502.5/-499.4/0.4百万元 [10] - 2024年-2026年融资活动产生的现金流量净额分别为294.9/-411.2/-775.6百万元 [10]