金融数据分析 - 9月社会融资增量同比少增3566亿元，社融存量增速为8%，较上月回落0.1个百分点[2] - 9月新增人民币贷款同比少增5634亿元，是本月社融的主要拖累项[2] - 9月政府债券净融资额为1.54万亿，同比多增5408亿元，是新增社融的主要支撑[2] - 9月企业债券净融资额为-1926亿元，同比少增2588亿元，是本月新增社融的另一主要拖累项[2] 货币供给分析 - 9月M1同比增速为-7.4%，下滑速度放缓[4] - 9月M2同比增速为6.8%，较上月上升0.5个百分点，呈现企稳回升态势[4] - M2增速触底回升的原因包括非银金融机构存款增加、财政存款减少、企业部门存款增加以及货币政策宽松[4,5] 政策影响分析 - 9月底一揽子政策出台后,权益市场大幅提振,理财资金重新回表,带动M2上行[5] - 政策措施有望降低房贷提前偿还压力,提振房地产市场信心,提升居民购房意愿[5] - 政策加持下,资本市场大涨,有助于资金由理财产品重回表内,支撑M2持续回升[5,6]