海内外政策要闻 - 总书记出席喀山金砖峰会并发表一系列讲话,提出"和平金砖"、"创新金砖"、"绿色金砖"、"公正金砖"、"人文金砖"五大目标,强调金砖国家要发挥引领作用,深化财金合作,维护高水平金融安全[10] - IMF警示地缘政治裂痕加剧可能影响全球经济长期增长前景,但认为全球抗击通胀的努力已取得基本胜利,预计到明年年底全球通胀将降至3.5%[14] - G20央行行长及财长会议就多边开发银行改革等财金议题进行讨论,为下月巴西举行的领导人峰会做准备[14] 国内政策要闻 - 国务院常务会议交流经济形势和一揽子增量政策落实调研情况,强调要持续抓好一揽子增量政策的落地落实,加大逆周期调节力度[10][12] - 10月LPR超预期降息25bp,央行发布SFISF操作公告,证券基金保险公司互换便利及股票回购再贷款落地[17] - 20只中证A500ETF产品集体开售,为市场提供增量资金[21] - 首批23家上市公司获得股票回购增持贷款,涉及贷款总额度超百亿元[19] - 中美经济工作组第六次会议就两国宏观经济形势与政策等议题进行沟通[19][20] 权益市场分析 - 受股票回购贷款政策影响,A股三大指数小幅回升,万得微盘股指数反弹超过7%[18] - 南向资金整体为净流入,MSCI中国A股指数回升1.32%[18] - 股指期货四大品种小幅反弹,外盘三大指数波动率明显放大,显示"特朗普交易"重启下海外不确定性再度上升[18] 固收市场分析 - 9月财政收入转正,但企业利润仍受到多重压力,下降23.9%创2023年4月以来新低[33][34] - 受一揽子刺激政策影响,上周央行净投放资金19571亿元,DR007有所上升,长期收益率小幅回升[32] 大宗商品市场分析 - 有色金属受政策预期博弈影响持续震荡,LME铜价受美国非农影响先涨后跌[41][43] - 原油价格小幅反弹,EIA库存有所回落[43][44] - 黄金价格再创新高,受地缘政治冲突升级影响[45][46][51] - 钢铁价格大幅回落,中钢协认为行业总体呈现"三高三低"态势[48][52] - 猪肉供需暂时失衡,价格维持回落[48] 外汇市场分析 - 美元指数受降息预期博弈影响反弹至104点以上,人民币一改升值趋势维持在7.13左右[55][57][58][59] - 离岸-在岸利差再次突破20bp以下,贬值预期暂时消散[59] - 全球央行分化延续,加拿大央行降息50个基点,俄罗斯央行上调200个基点[57] 大类资产轮动展望 - 权益赛点2.0进入第二阶段,重视黄金,利率债风险仍未完全消化,等待后续财政增量政策全面落地、美国大选不确定性消散[63]