公司业绩点评 营收稳步增长，公司核心竞争力不断攀升 - 2024 年前三季度，公司实现营收 1772 亿元，同比增长 14%，归母净利润 91 亿元，同比增加 23%，扣非归母净利润 81 亿元，同比增长 15% [1] - 2024 年全年公司预计实现 131-137 亿元归母净利润，同比增长 20%-25%，实现 115-127 亿元扣非归母净利润，同比增长 13%-25% [1] 消费电子业务充分受益 AI 浪潮 - 据 IDC 预测，2024 年全球智能手机出货量将同比增长 5.8%，到 2024 年底 AI 智能手机市场份额有望达 18%，同比增速达 344%，AI 成为消费电子产业链最核心的成长驱动 [1] - 公司作为苹果手机整机组装及零组件核心供应商有望充分受益 [1] 汽车电子内生外延蓄力长期成长 - 2024 年 9 月，公司公告收购莱尼公司，有利于形成公司在全球汽车线束领域的差异化竞争优势 [1] - 随着全球对中国电动化智能化汽车的认可度逐渐提升，公司内生外延拓展汽车电子布局，赋予汽车业务强劲增长动能 [1] 盈利预测与投资评级 - 我们看好 AI 赋能消费电子终端对公司消费电子业务的拉动，维持对公司的盈利预测，预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 136.9/170.6/204.2 亿元，当前市值对应 24-26 年 PE 分别为 23/18/15 倍，维持"买入"评级 [1] 风险提示 - 地缘政治环境风险 [1] - 核心消费电子客户产品销量不及预期 [1] - 新车型上量不及预期风险 [1]