报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [3] 报告的核心观点 - 2024年前三季度公司实现营业总收入48.87亿元,同比增长7.37%;实现归母净利润8.07亿元,同比增长25.35% [1] - 第三季度公司销量增速优于行业,千升酒收入持续同比提升 [4] - 第三季度毛利率同比提升4.0个百分点,盈利能力小幅改善 [5] - 公司核心单品97纯生加强渠道渗透,在广东地区市占率提升 [5] - 公司进一步丰富高端产品矩阵,推出珠江P9、珠江1985等新品 [5] 财务预测与估值 - 预计2024-2026年公司营业总收入分别为57.3/60.6/63.9亿元,同比增长6.6%/5.6%/5.5% [6] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为8.0/9.1/10.2亿元,同比增长28.4%/13.1%/12.5% [6] - 当前股价对应2024-2026年PE分别为26/23/20倍 [6]