报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [3] 报告的核心观点 - 第三季度收入增速环比提升,传统渠道调整见效 [4] - 第三季度毛利率同比下滑,销售费用率同比提升 [5] - 本轮改革红利仍在释放,预计第四季度收入增速延续改善 [5] 公司财务数据总结 - 2024年前三季度实现营业总收入16.06亿元,同比+22.23%;实现归母净利润2.77亿元,同比+29.48% [4] - 第三季度实现营业总收入5.63亿元,同比+15.58%;实现归母净利润1.11亿元,同比+17.10% [4] - 预计2024-2026年公司实现营业总收入22.5/27.1/32.5亿元,同比+21.8%/+20.5%/+19.9%;实现归母净利润3.9/4.6/5.5亿元,同比+19.1%/+18.4%/+19.2% [6] 公司估值情况 - 当前股价对应2024-2026年PE分别为17/14/12倍 [6]