报告投资评级 - 维持“买入”评级[1] 报告核心观点 - 报告研究的具体公司旗下多款产品服务能力提升AI应用产品功能持续加强在出海营销这一优质赛道全方位巩固优势[1] 业绩概览 - 2024Q1 - Q3报告研究的具体公司实现营业收入17.54亿元同比增长10.75%实现归母净利润1.95亿元同比增长7.85%实现扣非归母净利润1.85亿元同比增长16.31%2024Q3实现营业收入6.68亿元YoY + 14.07%QoQ + 10.42%实现归母净利润0.63亿元YoY + 2.81%QoQ22.87%实现扣非归母净利润0.59亿元YoY + 13.23%QoQ - 24.37%[1] 产品发展 - 旗下以AI驱动的程序化广告平台zMaticoo能无缝接入头部广告资源并大幅提升流量价值利用率全链路服务能力提升2024年9月zMaticoo SDK全面通过了Google Play在用户规模安全性合规性稳定性方面的审核正式入驻Google Play SDK Index[1] - 旗下以程序化广告为核心的数字化广告平台Yeahmobi于2024年9月加入亚马逊广告合作伙伴网络将利用亚马逊广告产品优势为广告主打造整合营销方案帮助广告主实现触达客户提升销量建立品牌知名度等多方面增长[1] - 旗下AIGC数字营销创作平台KreadoAI推出爆款视频生成功能基于公司沉淀的营销数据模型KreadoAI可以结合目标受众及语言自动捕捉核心内容并生成视频脚本与卖点文案多平台投放功能也已进入内测阶段将支持一键投放至GoogleMetaTikTok抖音视频号等主流媒体平台[1] - 2024年7月报告研究的具体公司与腾讯云宣布开启全面深化合作在云计算媒体及泛娱乐生态等领域共同加速企业数智化出海为WeTV提供营销支持帮助WeTV实现全平台广告展示次数超过70亿次下载量增长4倍日活跃度增长5倍月均新增用户峰值接近200万的营销目标并成功进入东南亚多个际家下载榜单Top1[1] 盈利预测 - 考虑到汇兑损益和股份支付对业绩的影响预计报告研究的具体公司2024 - 2026年分别实现归母净利润2.61/3.27/3.88亿元分别同比增长20.4%/25.2%/18.7%对应PE36/29/24x[1] 财务指标 - 2022A - 2026E营业收入分别为2306/2143/2574/3166/3704百万元增长率yoy分别为- 32.7/- 7.0/20.1/23.0/17.0%归母净利润分别为262/217/261/327/388百万元增长率yoy分别为1.4/- 17.2/20.4/25.2/18.7%[2] - 2022A - 2026E现金流量表中经营活动现金流分别为- 200/148/264/- 139/297百万元净利润分别为262/214/269/334/396百万元折旧摊销分别为9/13/19/22/26百万元[8] - 2022A - 2026E利润表中营业成本分别为1836/1621/2023/2485/2901百万元营业费用分别为37/41/45/55/64百万元管理费用分别为122/134/131/161/189百万元研发费用分别为97/87/98/117/137百万元财务费用分别为- 68/- 30/- 31/- 33/- 33百万元[9]