晋控煤业:Q3业绩略超预期,资产注入值得期待

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年前三季度公司实现归母净利润21.51亿元,同比减少0.62%;营业收入112.34亿元,同比减少0.19% [1] - 2024年第三季度公司实现归母净利润7.14亿元,同比下降8.25%;营业收入38.55亿元,同比增长1.38% [1] - 2024年前三季度公司原煤产量2579万吨,同比增长1.5%;商品煤销量2207万吨,同比下降0.3%;煤炭业务销售收入109.1亿元,同比下降0.3%;吨煤综合售价494元/吨,同比持平;吨煤成本262元/吨,同比下降0.6%;吨煤毛利232元/吨,同比增长0.7% [2] - 2024年第三季度公司原煤产量887万吨,同比增长5.4%,环比增长4.6%;商品煤销量762万吨,同比下降0.5%,环比增长1.6%;煤炭业务收入37.5亿元,同比增长3.2%,环比增长3.8%;吨煤售价492元/吨,同比增长3.7%,环比增长2.2% [2] - 财务公司已取得解散批复,后续不再有影响公司业绩的风险,公司将继续专注煤炭主业 [3] - 公司未来有望通过资产注入实现持续增长 [3] 财务数据总结 - 预计公司2024年2026年实现归母净利润分别为29亿元、30亿元、31亿元,对应PE为9.3X、8.8X、8.6X [4][5] - 2022年公司营业收入为160.82亿元,同比下降12.0%;归母净利润为30.49亿元,同比下降34.5% [12] - 2023年公司营业收入为153.42亿元,同比下降4.6%;归母净利润为33.01亿元,同比增长8.3% [12] - 2024年2026年公司营业收入预计为149.61亿元、150.79亿元、151.84亿元,归母净利润预计为28.80亿元、30.17亿元、31.11亿元 [5]