报告公司投资评级 - 报告维持"增持"评级 [4] 报告的核心观点 - 2024Q3 营收及盈利有所下滑,主要系2024Q2政府补助较多所致 [2] - 期间费用率水平小幅上升,主要系财务费用率涨幅较大 [3] - 新增船舶陆续完工,持续扩充公司运力与盈利 [3] - 考虑外贸略不及预期,略微下修2024年盈利预测,预计2024-2026年归母净利润分别为1.10/1.77/2.04亿元 [4] 报告内容总结 财务数据 - 2024Q1-Q3公司实现营收6.80亿元,同比+1.47%;归母净利润0.82亿元,同比+954.45%;扣非归母净利润0.56亿元,同比+2709.12% [2] - 2024Q3实现营业收入2.19亿元,同比-0.65%,环比-7.72%;归母净利润0.14亿元,同比-264.27%,环比-72.09%;扣非归母净利润0.13亿元,同比-193.79%,环比-53.05% [2] - 2024Q1-Q3公司财务费用率4.73%,同比+1.48pct,主要系本期有息负债增长使财务费用增加 [3] - 2024Q1-Q3研发费用率0.00%,同比-0.15pct,主要系本期无项目开发 [3] - 截至2024年10月,公司已陆续完工4艘新造船舶,分别新增2艘7.6万吨、2艘7.38万吨的散货船 [3] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润为1.10/1.77/2.04亿元,同增4339%/60%/15% [4] 风险提示 - 行业周期性波动风险,行业竞争风险 [4]