报告公司投资评级 - 报告给予"买入(首次)"评级 [36] 报告的核心观点 黄羽鸡业务稳健增长 - 公司是黄羽肉鸡养殖龙头企业,养殖规模位居全国第二 [7] - 2018-2023年黄羽鸡销量从2.61亿羽上升至4.57亿羽,年复合增长率11.8% [13] - 公司在育种领域持续加大投入,建立了三家育种基地 [14] 生猪业务快速增长 - 公司生猪产能布局在江苏、安徽及山东等地,已建成生猪产能约180万头 [24] - 2018-2023年公司肉猪出栏量从38.0万头上升至85.5万头,年复合增长率17.6% [24] - 2024年以来,公司生猪养殖成本稳步下行 [24] 2024年Q3业绩亮眼 - 2024年1-9月,公司实现归母净利润11.61亿元,同比增长507.7% [30] - Q3公司黄羽鸡业务实现盈利近4亿元,生猪业务实现盈利逾2亿元 [30][31] - Q3毛鸡完全成本环比微降,实现利润约4.2亿元 [32] 盈利预测和投资评级 - 预计2024-2026年公司实现主营业务收入177.66亿元、201.96亿元、222.09亿元,同比分别增长15.7%、13.7%、10.0% [36] - 预计2024-2026年归母净利润17.13亿元、21.76亿元、21.09亿元,同比分别增长491.7%、27.0%、-3.1% [36] - 给予"买入(首次)"评级 [36]