报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司前三季度营收稳定增长,利润有所下滑,主要受灰渣接受量减少、催化剂单价走低、新项目运行导致费用增加等因素影响 [1][2] - 公司费用率整体提升,毛利率有所下降 [2] - 公司自主研发的混合废塑料深度裂解制化工原料技术取得突破性进展,已在广东石揭阳市建设20万吨/年混合废塑料资源化综合利用示范性项目,未来业绩高成长性值得期待 [2] 财务数据总结 - 公司2024-2026年预计实现营收12.2/22.3/28.4亿元,归母净利润1.5/4.3/5.6亿元,对应PE为115.1/40.1/30.8x [4] - 公司2022-2026年营业收入、归母净利润保持较快增长,毛利率、净利率、ROE等盈利指标有所下降 [10] - 公司资产负债率较高,流动性指标较弱 [10]