宏观周报:2024年10月第四周
世纪证券·2024-10-28 16:31

市场分析 - 市场延续前一周周五以来投机情绪,市场放量上涨,投机方向轮动[1] - 10月LPR下调25bp,下调幅度超出市场预期,反映促进金融信贷、稳地产诉求[1] - 11月4日-8日召开人大常委会,政策落地时间点确定,下周政策预期交易或增加市场波动[1] 债市分析 - 当周债市收益率整体上行,股债跷跷板影响仍然明显,短期内债市扰动因素集中在股市和增量政策预期[2] - 资金方面央行呵护态度不改,对冲逆回购到期和缴税不留力,周五续作MLF7000亿[2] - 后续来看,债市赎回压力减弱,年内增量政策可博弈空间并不大,后续更多是安排落地[2] 海外市场 - 美联储官员对降息继续持审慎态度,预计未来会议的降息幅度较小[3] - 美国经济数据表现较好,降息预期边际收紧,带动美债利率明显上行[3] - 特朗普支持率持续攀升,带动美元指数大幅升值,黄金续创新高[3] 行业分析 - 9月工业企业利润同比下降27.1%,创2020年3月以来单月新低[4][8][9] - 价格是影响利润最大的因素,工业品出厂价格持续低迷[8] - 前三季度表现较好的行业包括有色、化纤、造纸、交运设备、计算机通信电子等[8] - 表现较差的行业包括建筑产业链、能源化工、新能源等[8]