行业投资评级 - 报告给出的行业投资评级为"增持(维持)"[1] 报告的核心观点 1) 轻工行业受益于地产回暖和以旧换新政策,家居消费热情持续高涨,预期改善,估值有望修复[1] 2) 家居板块受益于"双11"效应,家居家电消费热度高涨,头部家居龙头销售表现良好[1] 3) 造纸行业进入旺季,龙头企业有望受益[1] 4) 出口链如保温杯、办公家具等产品有望持续受益于美国降息周期[1] 5) 纺织服饰行业整体消费环境弱复苏,但政策扩内需提振消费信心,户外经济催热运动服饰销售[4][5] 6) 双11期间服饰品牌成交火热,羽绒品类销售表现亮眼[4] 7) 运动户外品牌销售实现高增长[5] 8) 越南纺服出口延续稳健增长,成为美国最大的服装供应国[6] 9) 跨境电商行业整体保持良好增长态势,头部平台竞争加剧,海外仓板块成长空间可观[7][8] 行业分类总结 1. 轻工行业 - 家居消费热情持续高涨,预期改善,估值有望修复[1] - 家居板块受益于"双11"效应,头部龙头销售表现良好[1] - 造纸行业进入旺季,龙头企业有望受益[1] - 出口链如保温杯、办公家具等产品有望持续受益于美国降息周期[1] 2. 纺织服饰行业 - 整体消费环境弱复苏,但政策扩内需提振消费信心,户外经济催热运动服饰销售[4][5] - 双11期间服饰品牌成交火热,羽绒品类销售表现亮眼[4] - 运动户外品牌销售实现高增长[5] - 越南纺服出口延续稳健增长,成为美国最大的服装供应国[6] 3. 跨境电商行业 - 整体保持良好增长态势,头部平台竞争加剧,海外仓板块成长空间可观[7][8]