特朗普胜选概率及其对市场的影响 - 特朗普胜选概率较高,Polymarket即时胜率显示其胜选概率为64.1%[11] - 特朗普在全部七个战场州的支持率均实现领先,但领先幅度有限[15] - 特朗普胜选预期升温对美元、黄金、加密货币以及美股部分板块存在支撑[34] - 但特朗普削减能源成本的主张也具备一定"抗通胀"属性,再通胀风险易被高估,逆向特朗普交易的赔率正在上升[34] 美国经济和政策动态 - 美国经济活动总体平稳,制造业边际改善,服务业仍强劲[16] - 美联储官员表态偏鸽,预计11月降息25基点,年内再度降息50基点概率较大[29] - 特朗普在竞选活动中提及"取消所得税"、"削减50%能源账单"等主张[12] - 大选不确定性增加对经济活动的短期影响有所上升,但企业对长期前景更加乐观[15] 全球资产表现 - 美元指数续涨0.83%,其余货币普遍贬值[33] - 10年美债利率进一步上行17BP[33] - 受汇率波动影响,港股相对承压[33] - A股在有利政策环境下主要指数普遍收涨[33] - 油气、贵金属价格受中东局势与"特朗普交易"影响上涨[33] 风险提示 - 海外经济波动超预期风险[38] - 海外政策风险[38] - 报告使用公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险[38]