三季度经济数据点评 - 三季度GDP同比增长4.6%，符合市场预期[7] - 9月工业增加值同比增长5.4%，强于预期[10] - 9月社会消费品零售总额同比增长3.2%，好于预期[12] - 1-9月固定资产投资累计同比增长3.4%，与预期一致[14] 政策效应显现 - 9月政策加大发力，提振了市场信心[8] - 外需韧性叠加政策加快实施推动工业生产回暖[10] - "两新"政策对消费产生积极作用[12,13] - 大规模设备更新政策持续落地见效[15] 风险提示 - 央行超预期调控，通胀超预期[16] - 贸易摩擦升温，金融市场波动加大[16] - 经济复苏不及预期，国内外疫情变化[16] - 中美关系恶化，国际经济形势急剧恶化[16] - 俄乌冲突升级，台海局势不确定[16] - 海外黑天鹅事件[16]