9月及三季度工企利润数据点评:需求端对工业企业盈利能力仍有掣肘
中银证券·2024-10-28 14:04
工业企业盈利分析 - 前三季度工业企业利润总额同比下降3.5%[2] - 9月工业企业利润同比下滑27.1%,降幅较8月扩大9.3个百分点[2] - 营业收入同比增长2.1%,较1-8月下滑0.3个百分点[2] - 营业成本同比增长2.4%,增幅较1-8月收窄0.2个百分点[2] 行业分析 - 制造业利润总额同比下滑3.8%,增速较1-8月转负下滑4.9个百分点[7] - 原材料加工业盈利延续走弱,拖累当期工业企业利润累计同比增速3.3个百分点[7] - 高技术制造业对工企利润累计同比增速的正贡献仅实现0.3个百分点,较1-8月延续下滑[7] - 传统设备制造业对工企利润累计同比增速的贡献由正转负,拖累当期工企利润累计同比增速0.3个百分点[7] 需求端分析 - 原材料加工业对工企盈利同比增速的拖累较1-8月更加明显[12] - 黑色金属冶炼加工业和非金属矿物制品业是重要拖累,与房地产行业景气度相关[12] - 传统设备制造业、高技术制造业对工业企业盈利增速的贡献均出现走弱[12] 政策建议 - 四季度财政增量政策值得期待,有望通过政府投资和转移支付刺激内需[12]