来源：公司年报、国金证券研究所 中国国贸 (600007.SH) 买入（首次评级） 投资逻辑： 坐拥北京 CBD 区位好、质量优、不可复制的核心资产。公司的核 心资产是国贸中心建筑群，核心看点在于：①位于首都北京的核心 地段，位置稀缺，绝无仅有。②紧靠国贸地铁站，交通便利，人流 量大。③具备写字楼、商城、酒店、公寓等国际化商务服务设施， 定位高端，云集众多国际知名跨国公司、商社和国际零售店。 各业态均处于稳健经营状态。近年来面对宏观经济及外部环境波 动，公司总体租金收入及营收仍能稳步上升，租金水平及出租率维 持高位。分业态来看，写字楼：楼内世界 500 强租户众多，租户质 量高，支付能力强，2023/24H1 平均租金为 638/648 元每平每月， 出租率为 96%/93%。商城：规模大、品类多、档次全，具备稀缺的 重奢资源，2023/24H1 平均租金为 1279/1341 元每平每月，出租率 为 98%/97%。公寓：平均租金略有下滑而出租率持续提升， 2023/24H1 平均租金为 370/368 元每平每月，出租率为 86%/89%。 酒店：23 年起逐步修复，经营毛利率回正，不再拖累业绩。 分红稳 ...