报告行业投资评级 报告维持基础化工行业"看好"评级。[10] 报告的核心观点 1. 随着市场对于原油供需预期转向悲观,及中东局势预期缓和,油价近期走势偏弱,导致石化化工行业基本面偏弱。主要看好基本面与油价相关度较低,自身阿尔法较强的龙头企业。同时全球局势不稳定性加强了粮食安全的重要性,农业、食品产业链需求更为刚性,看好供给侧格局优化带来的景气持续性及底部向上弹性。[10] 2. 原油及相关库存方面,2024年10月18日美国原油商业库存4.26亿桶,周增加550万桶;汽油库存2.136亿桶,周增加90万桶;馏分油库存1.138亿桶,周减少110万桶;丙烷库存1.01766亿桶,周减少136.8万桶。美国原油产量为1350.0万桶/天,周度不变,较一年前增加30万桶/天。[2] 3. 化工品价格方面,本周价格涨幅前3名的产品分别为液氯(上涨21.6%)、维生素A(上涨16.1%)、天然气(上涨12.2%);跌幅前3名为:苯胺(下跌8.4%)、溶剂油(下跌5.7%)、己内酰胺(下跌5.7%)。月度方面,价格涨幅前3名的产品分别为液氯(上涨109.0%)、R125(上涨20.3%)、固体烧碱(上涨19.7%)。[3][13] 4. 化工品价差方面,本周价差涨幅前3名的产品分别为苯乙烯(上涨1299.4%)、顺酐法BDO价差(上涨85.7%)、电石法BDO价差(上涨43.9%);跌幅前3名为:R410a价差(下跌200.0%)、双氧水价差(下跌100.0%)、PTMEG价差(下跌40.4%)。月度方面,价差涨幅前3名的产品分别为丙烯酸丁酯价差(上涨241.1%)、苯乙烯(上涨207.5%)、顺酐法BDO价差(上涨87.7%)。[4][14][15] 5. 推荐投资标的包括:万华化学(600309,买入)、皇马科技(603181,买入)、金禾实业(002597,买入),并建议关注云天化(600096,未评级)。[10]