行业投资评级 - 报告维持增持评级 [1] 报告的核心观点 - 多地落实首套和二套房首付比例下降政策,统一调整为20%,以促进房地产市场稳定发展 [1] - 板块基本面已经在接近底部,随着政策持续呵护,板块估值有望迎来修复 [1] - 投资者可关注业绩表现稳健的房企,如越秀地产、华发股份、保利发展、招商蛇口、绿城中国等 [1] - 在物业板块,华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云、绿城服务等公司也值得关注 [1] 行业基本面 一手房市场 - 本周(10.18-10.24),38个重点城市一手房合计成交31889套,同比下降21%,环比下降4.2% [12] - 一线城市、二线城市和三四线城市一手房成交套数同比增速分别为-9.9%、-41.2%和1.9% [12] - 一线城市、二线城市和三四线城市一手房成交面积同比增速分别为3.7%、-38.8%和14.3% [12][13] 二手房市场 - 本周(10.18-10.24),16个重点城市二手房合计成交24252套,同比增长16.1%,环比下降4.1% [19] - 一线城市、二线城市和三四线城市二手房成交套数同比增速分别为70.2%、-0.7%和14% [19] - 一线城市、二线城市和三四线城市二手房成交面积同比增速分别为69.9%、-0.8%和4.9% [19] 库存情况 - 本周(10.18-10.24),17个重点城市商品房库存面积19534万平方米,环比下降0.3%,去化周期157.7周 [29] - 一线城市、二线城市和三四线城市库存面积环比增速分别为-0.7%、0%和0.2%,去化周期分别为119.1周、208.2周和219.3周 [35] 土地市场 - 本周(10.14-10.20),土地供应面积3688.9万平方米,同比增长8.1%;供应均价2724元/平方米,同比增长46% [36] - 土地成交面积2296.6万平方米,同比下降35.2%;成交金额327.2亿元,同比下降50.9% [36] - 本周土地成交楼面价1425元/平方米,溢价率6.6%;一线城市、二线城市和三四线城市溢价率分别为0%、2.2%和9% [36][41] 融资情况 - 本周(10.18-10.24)房地产企业合计发行信用债54.20亿元,同比下降17.8%,环比下降8.6% [44] - 本月至今房地产企业合计发行信用债123.5亿元,同比下降35.42%,环比下降24.56% [44]