摩根士丹利:全球宏观论坛_美国大选 – 税收与信贷焦点
美国银行·2024-10-28 08:26
报告行业投资评级 - 报告未提供行业投资评级 [1] 报告的核心观点 - 美国税改法案(TCJA)的主要永久性条款包括:21%的企业税率、取消企业AMT、更严格的亏损扣除规则等 [2] - 美国税改法案(TCJA)的主要临时性条款包括:100%折旧抵免、利息费用扣除限制调整、研发费用摊销变更等 [2] - 美国税改法案(TCJA)对不同行业的税率敞口存在较大差异,公用事业、银行、消费品等行业税率敞口较高 [3][4][5] - 利息费用扣除限制从EBITDA改为EBIT将使超过30%利息费用的高负债企业受益,尤其是通信、能源和材料行业 [6][7][8] 根据目录分类总结 税改法案的永久性条款 - 21%的企业税率 [2] - 取消企业AMT [2] - 更严格的亏损扣除规则 [2] - 对S公司、合伙企业等的若干条款变化 [2] 税改法案的临时性条款 - 100%折旧抵免 [2] - 利息费用扣除限制从EBITDA改为EBIT [6][7] - 研发费用摊销变更 [2] - 通过工资支付获得的家庭医疗假税收抵免 [2] - BEAT、FDII、GILTI公式将被修改 [2] - 199A抵免(针对部分pass-through企业) [2] 对不同行业的影响 - 公用事业、银行、消费品等行业税率敞口较高 [3][4][5] - 通信、能源和材料行业将从利息费用扣除限制放宽中获益 [6][7][8]