报告的核心观点 - 纯血鸿蒙生态建设正在快速推进,预计明后年生态搭建有望进一步加速[3][4] - 随着制冷剂市场景气的保持,看好公司长期业绩[7] 报告内容总结 纯血鸿蒙生态建设 - 10月22日,华为正式发布了HarmonyOS NEXT,同时公布了目前已有超过1.5万个鸿蒙原生应用和元服务上架应用市场,覆盖18个行业[3] - HarmonyOS NEXT在系统性能、安全性、智能化、多端互联等方面实现了全面升级[4] - 头部应用迁移顺利,截至目前,top5000应用已全面启动迁移,可满足用户99.9%的使用时长[4] - 未来应用数量将阶段性达到50万个,并最终实现拥有200万个原生应用的目标,较目前的1.5万个应用,总量有望实现数十倍的增长[4] 公司业绩表现 - 公司2024年前三季度实现营收179.06亿元,同比增加11.83%;实现归母净利润12.58亿元,同比增加68.40%[6] - 单季度来看,Q3公司实现营收58.26亿元,同比减少1.53%,环比减少11.86%;实现归母净利润4.23亿元,同比增加64.67%,环比减少19.19%[7] - 含氟精细化学品、石化材料、制冷剂、基础化工产品及其他销量分别同比增加286.18%、52.29%、11.41%、11.41%[7] - 制冷剂、氟化工原料、石化材料均价分别同比增加29.81%、15.40%、1.90%[7] 行业及公司前景 - 随着制冷剂市场景气的保持,公司作为制冷剂配额龙头企业,有望持续保持业绩增长[7] - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.77\1.02\1.09,对应PE分别为26.2\20.0\18.7,维持"买入-B"评级[8]