报告行业投资评级 - 报告将印度股票从超配调整为中性,预计未来3-6个月市场将在区间内波动调整 [39] 报告的核心观点 经济和企业利润增长放缓 - 印度经济增长正在放缓,高频数据显示多个领域活动指标有所下降 [8][9][10] - 企业盈利预期也在下降,第三季度业绩报告季开局疲弱,预计全年盈利增速将低于共识预期 [13][14][15][16][17][18] 估值偏高,国内外因素支持力度减弱 - 印度股市估值处于历史高位,在盈利下调预期下,短期上涨空间有限 [21][22][23] - 中国刺激政策引发的区域轮动、SEBI监管措施以及大量股权供给等因素也可能限制短期上涨 [24][25][26][27][34] 投资建议 - 降低印度股票配置至中性,偏好防御性行业和高可见度盈利的公司 [39][43] - 关注房地产建材、清洁能源、旅游等中期主题投资机会 [48][50]