报告行业投资评级 - 报告维持对特斯拉公司的中性评级 [36][39] 报告的核心观点 财务表现 - 特斯拉第三季度收入为252亿美元,略低于街预的254.7亿美元,但略高于高盛预期的251.8亿美元 [1] - 特斯拉第三季度非GAAP摊薄每股收益为0.72美元,高于街预的0.59美元和高盛预期的0.57美元 [1][26] - 特斯拉第三季度汽车业务非GAAP毛利率为17.1%,高于高盛预期的14.6% [1] - 特斯拉第三季度能源业务毛利率超过30%,高于高盛预期的约25% [1] 业务展望 - 特斯拉预计2024年汽车交付量将保持增长 [1] - 特斯拉预计2025年汽车交付量将增长20-30% [1][34] - 特斯拉预计2025年第二季度全自动驾驶(FSD)性能将超过人类驾驶员 [1] - 特斯拉预计今年FSD里程数每个关键干预的里程将提高100倍 [1] 潜在风险和争议 - 未来关注点包括特斯拉是否能实现2025年FSD性能和交付量目标,以及毛利率的可持续性 [1][30] - 市场对特斯拉过去未能实现目标存在质疑,但积极投资者可能会关注特斯拉当前FSD展望的更多细节以及人工智能在研发中的作用 [1][30]