报告行业投资评级 - 报告对SCREEN Holdings和Tokyo Electron的评级为Neutral和Buy [13] 报告的核心观点 - 日本半导体设备销售在2024年7-9月季度同比增长23%,主要是由于对中国以外地区(尤其是台湾)的出货量较为强劲 [1] - 东京电子和SCREEN Holdings的半导体设备销售预计也将与整体行业趋势保持一致,有望达到或略超预期 [2] - 如果短期内业绩持续强劲,以及对明年及以后设备市场的乐观预期进一步增强,可能会带来半导体设备公司的估值重估 [3] - 如果美国商务部即将公布的出口管制最终版本与草案基本一致,也可能成为股价上涨的催化剂,因为这将消除对中国业务的不确定性 [3] 行业分析 行业整体情况 - 2024年7-9月日本半导体设备销售同比增长23%,主要是由于对中国以外地区(尤其是台湾)的出货量较为强劲 [1] - 日本对中国的半导体设备出口在8月出现环比下滑,但对其他地区(尤其是台湾)的出口较为强劲 [1] 重点公司分析 - 东京电子2024年7-9月季度新设备销售预计将与整体行业趋势保持一致,有望达到或略超预期 [2] - SCREEN Holdings 2024年7-9月季度半导体设备销售预计将环比增长8%,但中国销售占比预计将下降,整体表现可能与指引基本一致 [2] 投资建议 - 如果短期内业绩持续强劲,以及对明年及以后设备市场的乐观预期进一步增强,可能会带来半导体设备公司的估值重估 [3] - 如果美国商务部即将公布的出口管制最终版本与草案基本一致,也可能成为股价上涨的催化剂,因为这将消除对中国业务的不确定性 [3]