投资评级 - 维持"增持"的投资评级。蓝晓科技是国内领先的"材料+设备"的综合解决方案供应商,产品覆盖多个系列,广泛应用于盐湖提锂、生命科学、水处理与超纯水等领域,已经逐步成长为综合发展的平台型高技术公司。[3] 核心观点 - 公司主营业务呈稳健增长态势。金属资源领域受益于上游的高景气度,生命科学业务则受益于下游 GLP-1 多肽类药物销量增长,水处理与超纯化业务市场渗透率仍进一步提升。公司的综合毛利率和销售净利率保持较高水平。[4] - 公司新材料产业园投产后,已具备50000吨/年的吸附分离材料产能与70000L/年的层析介质产能,随着下游客户开拓,新产能正加速放量中。未来公司将持续进行新产品开发及客户开拓,发展潜力充足。[3] 财务数据 - 2024年公司实现营业收入28.85亿元,同比增长15.9%;实现归母净利润9.24亿元,同比增长28.8%。[2] - 2024-2026年公司的EPS预测分别为1.83元、2.27元、2.80元。[3] - 2024年公司的毛利率为49.0%,ROE为23.1%。[2]