行业投资评级 - 行业评级为"看好(维持)" [3] 报告的核心观点 - 尽管短期市场风险偏好或有一定抬升,但资产荒背景下红利资产仍有比较优势,建议把握优质红利股长期投资机会以及前期超跌板块的短期反弹机会 [25][27] - 主线一:超跌反弹 - 绿电运营板块,绿电估值已处价值洼地,建议关注福建等海风资源大省竞配进展以及新能源大基地项目落地 [27] - 电力能源类中小市值弹性标的,如火电灵活性改造、电网板块的超跌标的 [27] - 主线二:并购重组板块,多个电力央国企开启收并购和整合计划 [27] - 主线三:电力现货板块,火电央企和虚拟电厂等调节性资源标的 [27] 报告内容总结 1. 行情回顾 - 本周公用事业板块指数上涨0.79%,跑输沪深300指数0.01% [9] - 公用事业细分子行业中,地方电网、火电、燃气等涨幅较好,水电跌幅较大 [9] - 公用事业个股表现,东方能源、桂东电力等涨幅前列,新天然气、吉电股份等跌幅较大 [9][10] - 行业估值小幅上升,PE为17.31倍,PB为1.54倍 [13][14] 2. 行业动态 - Q3公募基金减仓公用事业,持仓比例下降1.2个百分点 [24] - 9月国家能源局核发绿证4.77亿个,累计核发23.19亿个 [24] 3. 投资建议 - 超跌反弹主线:绿电运营、电力能源中小市值标的 [27] - 并购重组主线:关注电力央企并购整合 [27] - 电力现货主线:关注火电央企和虚拟电厂等调节性资源 [27] - 本周推荐组合:福能股份、青达环保、中闽能源 [27][28]