报告的核心观点 - 国信金工主动量化策略表现跟踪,包括优秀基金业绩增强组合、超预期精选组合、券商金股业绩增强组合和成长稳健组合的近期表现 [1] - 优秀基金业绩增强组合本周超额收益-0.57%,本年超额收益4.90% [1] - 超预期精选组合本周超额收益-0.85%,本年超额收益16.04% [1] - 券商金股业绩增强组合本周超额收益1.01%,本年超额收益7.56% [1] - 成长稳健组合本周超额收益0.55%,本年超额收益6.44% [1] 优秀基金业绩增强组合 - 在构建量化组合时,从传统地对标宽基指数,转变为对标主动股基,在借鉴优秀基金持仓的基础上,采用量化方法进行增强,达到优中选优的目的 [16] - 在2012.1.4-2023.6.28区间内,优秀基金业绩增强组合考虑仓位及交易费用的影响后,组合年化收益达到20.95%,相较偏股混合型基金指数年化超额13.24% [17][19] 超预期精选组合 - 以研报标题超预期与分析师全线上调净利润为条件筛选超预期事件股票池,接着对超预期股票池进行基本面和技术面两个维度的精选 [20] - 在2010.1.4-2024.6.28区间内,超预期精选组合考虑仓位及交易费用的影响后,组合年化收益达到28.42%,相较偏股混合型基金指数年化超额23.38% [21][23] 券商金股业绩增强组合 - 以券商金股股票池为选股空间和约束基准,采用组合优化的方式控制组合与券商金股股票池在个股、风格上的偏离 [24] - 在2018.1.2-2024.6.28区间内,券商金股业绩增强组合考虑仓位及交易费用的影响后,组合年化收益为17.59%,相对偏股混合型基金指数年化超额14.59% [25][25] 成长稳健组合 - 采用"先时序、后截面"的方式,构建成长股二维评价体系,以研报标题超预期及业绩大增为条件筛选成长股股票池 [26] - 在2012.1.4-2024.6.28区间内,成长稳健组合考虑仓位及交易费用的影响后,组合年化收益达到34.45%,相较偏股混合型基金指数年化超额26.58% [27][29] 风险提示 - 市场环境变动风险:市场环境变动可能导致策略失效 [30] - 模型失效风险:模型样本外表现可能与样本内表现存在差异 [30]