行业投资评级 - 报告给出了"增持"的行业投资评级,表明未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数 [1] 报告核心观点 - 商业航天是新一轮科技革命和产业变革的重要代表技术,具备战略性意义和商业价值 [11][13] - 我国商业航天发展受到政策支持,出台了一系列相关政策 [14][15][16][17] - 全球火箭发射频次呈现快速增长趋势,美国SpaceX等企业发射频次领先 [19][20][21][22] - 火箭制造环节包括整流罩、贮箱、发动机等高价值部件,涉及多种材料和工艺 [23][24][25][26] - 可复用火箭技术有助于降低发射成本,SpaceX等企业在此领域取得领先 [28][29][30][31][32][33][44] - 发动机推力的提升、液体火箭发动机的应用趋势推动了新材料和新工艺的应用 [37][49][50][51][52] 新材料及工艺应用 - 铜合金材料是火箭发动机推力室内壁的关键材料,国内外企业在此领域持续研发 [55][56][57][58][59][60] - 热障涂层可提高发动机部件的耐温性能,在航天领域应用前景广阔 [65][66][67][68][69][70][71][72][73] - 增材制造在卫星结构、火箭箭体和发动机部件中应用广泛,可提升性能并缩短制造周期 [82][83][84][85][86][87][88][89][90] - 热等静压工艺可提升部件性能,在航天领域应用较少但未来有望扩大 [92][93][94][95][96][97][98][99][100] 相关标的推荐 - 斯瑞新材:火箭发动机用铜合金推力室内壁领域的领先企业 [103][104][105] - 华秦科技:热障涂层材料领域的主要参与者 [106][107][108] - 铂力特:增材制造设备及服务领域的头部企业 [108][109][110] - 超捷股份:航天领域结构件及零部件供应商 [111][112]