报告公司投资评级 - 报告维持茂莱光学的增持评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2024年前三季度实现营收3.75亿元,同比增长4.33%;实现归母净利润0.24亿元,同比下降32.54% [2] - 公司收入增长主要得益于半导体业务的发力,航空航天业务收入较去年同期也有较大增幅 [2] - 公司AR/VR检测收入和生命科学业务收入有所下滑,主要受产品交付周期和客户海外市场推广受阻等因素影响 [2] - 公司毛利率较去年同期下降3.13个百分点,主要受产品结构变化、职工薪酬上升、新厂房和设备折旧费用增加等因素影响 [2] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年实现营业收入4.88/5.60/6.49亿元,归母净利润0.44/0.58/0.72亿元 [3] - 对应PE分别为229.60/172.74/140.49倍 [3] - 公司2024年前三季度毛利率为48.15%,较去年同期下降3.13个百分点 [2] - 公司2024年前三季度营业利润率为10.4%,较去年同期下降1.6个百分点 [5] - 公司2024年前三季度净利润率为9.0%,较去年同期下降1.2个百分点 [5]