报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司明星业务智能锁等保持较快增长 [2] - 公司第三季度毛利率有所下降,主要受到产品结构调整、原材料成本上升、竞争等因素影响 [2] - 公司在新品投放、渠道拓展等方面营销费用投入增加及独立办公大楼入驻产生一定费用,导致第三季度净利润短期承压 [2] - 公司实控人电科集团全资子公司电科投资拟增持公司股份,体现了集团层面对公司未来发展前景的信心和对公司价值的认同 [2] - 公司在国内双十一电商节和第44届GITEX GLOBAL展会上表现亮眼,彰显了公司在智能家居领域的创新研发实力和技术优势 [3] 财务数据分析 - 预计公司2024-2026年实现营业收入55.06/65.03/78.97亿元,归母净利润4.78/7.83/9.06亿元 [4] - 公司2024-2026年预计PE分别为55.62/33.96/29.36倍 [4] - 公司2024-2026年预计ROE分别为8.79%/13.30%/14.08% [4] - 公司2024-2026年预计ROIC分别为7.6%/12.0%/12.7% [6]