报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 新能源组件业务放量，驱动业绩大幅增长 - 3Q24公司新能源业务持续发力，光伏组件稳步发货，实现业务放量 [2] - 新能源业务盈利能力提升，量利齐升贡献公司业绩表现 [2] - 美国及越南TOPCon组件及电池片新建扩产项目建设继续推进，美国光伏市场需求强劲 [2] 新材料业务稳中有增，带材业务同比大幅提升 - 3Q24公司新材料销量实现增长，带材业务同比大幅增加 [2] - 公司产品结构改善，汽车电子在带材中的占比逐步提升 [2] - 原材料价格上涨驱动营收同比增长，新材料业务盈利能力提升拓宽公司利润空间 [2] - 公司2万吨特殊合金电子材料线材扩产项目建设推进，3万吨特殊合金带材项目进行中 [2] 大幅增资光伏电池及组件业务 - 公司拟以自有资金5000万美元对全资子公司博威合金（香港）增资 [2] - 博威合金（香港）以自有资金为其全资子公司CRP公司增资6000万美元 [2] - 公司全资子公司博威尔特太阳能科技有限公司以自有资金6000万美元为其全资子公司博威尔特（海阳）增资 [2] - 上述增资有利于公司主营业务发展，满足市场及客户需求，进一步提升公司的长期整体竞争力 [2] 财务数据总结 营收和利润情况 - 预计公司24-26年营收分别为222/245/249亿元，归母净利润分别为16.24/19.96/21.12亿元 [4] - 24-26年EPS分别为2.08/2.55/2.70元，对应PE分别为8.50/6.92/6.54倍 [4] 盈利能力 - 24-26年ROE分别为19.08%/19.28%/17.16% [4] - 24-26年总资产收益率分别为9.42%/10.21%/9.79% [4] - 24-26年投入资本收益率分别为16.01%/16.14%/14.67% [4] 成长性 - 24-26年营收增长率分别为24.86%/10.68%/1.54% [4] - 24-26年EBIT增长率分别为25.37%/15.81%/3.32% [4] - 24-26年净利润增长率分别为44.57%/22.88%/5.80% [4]