证券研究报告 | 2024年10月24日 神火股份（000933.SZ） 优于大市 铝冶炼利润远期有望改善 2024Q1-Q3 公司归母净利润下降 14%。2024Q1-Q3 实现营收 283 亿元（同比 -1.1%），归母净利润 35.4 亿元（同比-13.8%），扣非归母净利润 34.1 亿 元（同比-15.7%），经营活动产生的现金流量净额 63.6 亿元。2024Q3 实现 营业收入 100.9 亿元（同比+6.0%），归母净利润 12.5 亿元（同比-8.0%）。 公司发布了中期利润分配预案，向全体股东每10 股派送现金股息3.00 元（含 税），合计分配现金 6.75 亿元。 三季度电费下降，但氧化铝价格上涨。三季度处于云南丰水期，云南神火用 电成本在 0.35 元/度（含税），比二季度下降 0.1 元/度，扣除增值税后， 因电费下降云南神火吨铝成本下降 1200 元/吨，且三季度云南神火 90 万吨 产能满产满销。但是三季度山西氧化铝均价 3950 元/吨，环比增加 300 元/ 吨，广西氧化铝均价 3950 元/吨，环比增加 240 元/吨，是 Q3 最大的减利项。 煤炭板块，根据同花顺数据， ...