行业投资评级 - 报告行业投资评级为"看好"[1] 报告的核心观点 - 9月快递行业业务量增速环比略降,但上市公司单票收入呈现筑底回升趋势[2][4] - 通达系公司中,圆通发力提升市场份额,9月业务量增速继续领跑[8][9] - 行业价格竞争的烈度有所缓和,预计四季度价格战将进一步缓和[11][14][15] - 行业CR8环比持平,同比提升1.1个百分点,中西部地区业务量占比有所提升[16][17][18] - 行业龙头企业有望受益于价格战缓和,服务质量提升带来的利润改善[17] 分类总结 快递业务量 - 9月全国快递服务企业业务完成量149.7亿件,同比增长18.8%,增速较8月环比略降[5][6][7] - 通达系公司中,圆通9月业务量增速继续领跑,市场份额较去年同期提升1.1个百分点[8] 快递单票收入 - 9月行业单票价格同比降幅扩大至12.5%,但上市公司单票收入水平环比都略有增长[11][12][13][14] - 上市公司单票收入呈现筑底回升趋势,行业价格竞争的底线逐渐清晰[14] 行业集中度 - 行业CR8环比持平,同比提升1.1个百分点,主要系头部企业增速较快,份额提升[16] - 中西部地区快递业务量占比有明显提升,未来几年有望被进一步挖掘[16][17][18]