行业投资评级 - 报告维持中药行业"增持"评级 [5] 报告核心观点 - 中药行业短期承压,但向好趋势不变,行业内部分化或更为明显 [5] - 创新与传承是行业发展的核心,创新药和品牌中药是两大主线 [6] - 国企改革有望使中药行业提质增效 [6] 行业投资机会 "药"创新 - 关注具有强研发实力、在研产品丰富且进展快、能通过循证医学改写临床诊治指南的企业 [6] - 关注2023版医保目录新增品种和解禁品种及相关企业 [6] - 关注"医保+非基药"品种及相关企业 [6] "药"焕新 - 关注拥有配方、原材料和品牌优势的品牌中药 [6] - 关注通过市场及模式创新,积极探索新业态模式的品牌中药企业 [6] 国企改革 - 关注通过国企改革实现提质增效的国有控股中药企业 [6] 行业风险 - 包括行业集采等政策趋严,导致中药产品价格大幅下降 [7] - 上市公司在研产品进展低于市场预期 [7] - 医保和基药目录中中药占比提升低于市场预期 [7]