报告行业投资评级 - 行业投资评级为"同步大市" [1] 报告的核心观点 - 1-9月份全国电源及电网投资金额维持增长,其中电网工程完成投资3982亿元,同比增长21.1% [1] - 1-9月份全国发电设备新增容量2.42亿千瓦,同比增长7%,其中太阳能发电设备新增容量1.61亿千瓦,同比增长25%,风电设备新增容量0.39亿千瓦,同比增长17% [3] - 1-9月份变压器出口金额46.7亿美元,同比增长24.5%,出口数量22.4万台,同比增长7.6%,出口均价2.08万美元/台,量价均有提升 [4] - 1-9月份太阳能电池出口金额246.8亿美元,同比下降31.7%,出口数量增幅27%,出口金额下降主要受价格拖累 [4] - 建议关注长高电新和长缆科技,前者高压隔离开关资深厂商,后者电缆附件国产领先企业,均受益于电网及新能源需求 [4] 电网投资 - 1-9月份全国220kv及以上输电线路新增1.45万千米,同比下降28%,全国220kv及以上变电设备容量新增1.38亿千伏安,同比下降2.35% [3] - 电网工程投资金额的增长与线缆、设备容量新增量存在差异,预计重点工程项目对电网工程投资贡献较大 [3] - 国家能源局发布通知,推动一批配套电网项目建设,其中年内投产的新能源配套电网重点项目33个,年内新开工的新能源配套电网重点项目37个,大部分为500kv及以上电压等级 [3] 电源投资 - 1-9月份全国发电设备新增容量2.42亿千瓦,同比增长7%,其中太阳能发电设备新增容量1.61亿千瓦,同比增长25%,风电设备新增容量0.39亿千瓦,同比增长17% [3] - 水电设备新增容量797万千瓦,同比增长1%,火电设备新增容量0.33亿千瓦,同比下降15% [3] 电力设备出口 - 1-9月份变压器出口金额46.7亿美元,同比增长24.5%,出口数量22.4万台,同比增长7.6%,出口均价2.08万美元/台,量价均有提升 [4] - 1-9月份太阳能电池出口金额246.8亿美元,同比下降31.7%,出口数量增幅27%,出口金额下降主要受价格拖累 [4] 重点公司 - 长高电新(002452)是高压隔离开关资深厂商,传统产品向高电压等级市场持续迈进,新品类业务拓展GIS、GIL、变压器等产业链协同产品,订单量饱满 [4] - 长缆科技(002879)是电缆附件国产领先企业,500kv产品受益于高电压等级电网建设及海上风电等新能源需求,新收购双江能源拓展变压器绝缘油市场,受益于油浸式变压器出口走量 [4]