报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 公司整体经营稳健,利润增速大于收入增速 - 公司第三季度营业收入为0.61亿元,同比增加11.51%;归母净利润0.12亿元,同比增长34.17% [2] - 利润增速大于收入增速,主要是因为毛利率更高的智能家居产品增速高于其他产品 [2] 全球智能家居行业规模迅速增长 - 2023年全球智能家居市场规模为1010.7亿美元,预计到2032年将增长至6332.0亿美元,复合年增长率为22.9% [2] - 预计2029年全球KNX产品市场规模将达到150.5亿美元,未来几年年复合增长率为12.1% [2] 公司持续投入研发KNX核心技术,引入人工智能技术 - 公司坚持以KNX技术打造"空间智能化"发展战略,并引入人工智能领域技术应用于产品 [2] - 截至2024年上半年,公司自主开发31款KNX安全产品,参与起草多项国家/行业/团体标准 [2] 盈利预测与估值 - 预计2024-2026年营收分别为2.57/2.91/3.33亿元,归母净利润分别为0.52/0.67/0.80亿元 [2] - 按2024年10月23日收盘价,2024-2026年PE分别为24.78/19.32/16.10倍 [2] - 考虑到公司估值尚有提升空间,科技属性尚待挖掘,维持"买入"评级 [2]