报告的核心观点 金盘科技/电网设备(688676/216308) 1) 2024年前三季度,公司实现营收48亿元,同比+1%;归母净利润4.0亿元,同比+21%;扣非归母净利润3.8亿元,同比+19%。[1][2] 2) 2024Q3公司外销收入占比提升,公司盈利能力进一步改善。外销收入占比由2024年前三季度的28.6%提升至2024Q3的30.8%,推动销售毛利率和销售净利率同比提升。[2] 3) 公司持续加大研发投入,2024年前三季度研发投入2.2亿元,占营收比例为4.6%。公司凭借产品优势,受益于AI技术发展对数据中心需求的拉动,国内数据中心订单量同比高增102%。[2] 阿里巴巴-W/互联网电商(09988/214506) 1) 预计2025Q2阿里巴巴实现总营收2,396亿元(同比+7%,环比-1%),经调整EBITA同比下降7%至398亿元,经调整EBITA margin为17%。[3] 2) 淘天集团预计2025Q2营收1,013亿元(同比+4%,环比-11%),经调整EBITA margin为44%。淘天集团GMV增速有所放缓,但整体货币化率企稳。[3] 3) 阿里国际数字商业集团预计2025Q2营收313亿元(同比+28%,环比+7%),经调整EBITA margin为-11%。国际商业各平台业务保持强劲增长。[4] 4) 云智能集团预计2025Q2营收299亿元(同比+8%,环比+13%),经调整EBITA margin为8%。AI驱动云收入增长,战略聚焦公有云与盈利能力提升。[4] 贝斯特/汽车零部件(300580/212802) 1) 2024年前三季度,公司实现营收10.4亿元,同比+3.5%;归母净利润2.2亿元,同比+7.1%;扣非归母净利润2.1亿元,同比+22.4%。[5] 2) 公司通过维护老客户原业务、拓展老客户新业务、开发新客户,强化传统主业综合竞争力,同时持续夯实新能源汽车零部件业务的全面布局。[5] 3) 公司全面布局直线滚动功能部件,导入"工业母机"、"人形机器人"、"汽车传动"等新赛道,丝杠产品多场景导入顺利。[5][6]