报告公司投资评级 - 报告给予神火股份"买入"评级 [1][3] 报告的核心观点 - 神火股份作为国内产量靠前的铝加工企业,电解铝业务具有成本优势 [3] - 公司煤矿位于豫中和豫东地区,资源禀赋较优,拥有区位优势 [3] - 公司的铝箔业务拥有先入优势、设备先进优势和产品优势,产品竞争力强,市场份额持续扩大 [3] 财务数据总结 - 2024-2026年公司营业收入预计为373.83亿元、396.51亿元和424.28亿元,归母净利润为50.28亿元、56.33亿元和63.01亿元,EPS（摊薄）为2.24元、2.50元和2.80元 [1][7] - 以2024年10月21日收盘价18.61元/股计算,公司2024-2026年PE为8.3x/7.4x/6.6x [3] 风险提示 - 重点煤矿发生安全生产事故 [3] - 下游需求不及预期 [3] - 煤炭价格系统性下跌 [3] - 安全环保政策趋严 [3]