报告行业投资评级 报告给出了建材行业的增持评级。[2] 报告的核心观点 政策持续加码，推动市场止跌回稳 - 多部门联合出台"组合拳"政策,包括四个取消(取消限购、限售、限价、普通住宅和非普通住宅标准)和四个降低(降低住房公积金贷款利率、首付比例、存量贷款利率、"卖旧买新"税费)等,有利于刺激住房需求,推动地产市场止跌回稳。[2][6][7] - 通过货币化安置等方式,新增实施100万套城中村改造和危旧房改造,有利于为市场释放更多住房需求,消化存量商品房,市场活跃度有望提升。[6][7] - 预计四季度房地产"一揽子"配套政策有望加速落实,政策效果将有所显效,地产销售数据或将出现明显改善,核心城市市场或将筑底企稳。[7] 行业板块表现 - 本周建材行业整体表现较好,申万建材指数上涨2.85%,跑赢沪深300指数1.87个百分点。[9] - 年初至今建材行业整体表现较差,申万建材指数下跌6.56%,跑输沪深300指数20.96个百分点。[10][11] - 建材二级行业中,装修建材和水泥表现较好,玻璃玻纤表现较差。[12][13] - 建材三级行业中,水泥制品和管材表现较好,玻纤制造和耐火材料表现较差。[13] 个股表现 - 本周个股涨幅前十名包括华立股份、四川金顶等,跌幅后十名包括友邦吊顶、濮耐股份等。[14] - 年初至今个股涨幅前十名包括华立股份、青龙管业等,跌幅后十名包括ST深天、三和管桩等。[15] 根据目录分别总结 1. 本周核心观点及投资建议 - 多部门联合出台"组合拳"政策,推动地产市场止跌回稳。[2][6][7] - 通过货币化安置等方式,新增实施100万套城中村改造和危旧房改造,有利于释放住房需求,消化存量商品房。[6][7] - 预计四季度房地产"一揽子"配套政策有望加速落实,政策效果将有所显效。[7] - 建议关注地产链各细分行业龙头,如北新建材、坚朗五金、伟星新材、东方雨虹等。[8] 2. 市场回顾 - 本周建材行业整体表现较好,申万建材指数上涨2.85%,跑赢沪深300指数1.87个百分点。[9] - 年初至今建材行业整体表现较差,申万建材指数下跌6.56%,跑输沪深300指数20.96个百分点。[10][11] - 建材二级行业中,装修建材和水泥表现较好,玻璃玻纤表现较差。[12][13] - 建材三级行业中,水泥制品和管材表现较好,玻纤制造和耐火材料表现较差。[13] - 本周个股涨幅前十名包括华立股份、四川金顶等,跌幅后十名包括友邦吊顶、濮耐股份等。[14] - 年初至今个股涨幅前十名包括华立股份、青龙管业等,跌幅后十名包括ST深天、三和管桩等。[15] 3. 行业动态 - 无碱粗纱市场价格大致走稳,局部成交灵活。[16] - 电子纱市场价格短期有所调整,产销区域存在差异。[16] - 本周水泥价格延续上涨,部分省份推动涨价。[17] - 浮法白玻市场北强南弱,价格整体偏弱运行。[18] - 光伏玻璃市场整体成交一般,库存有所增加。[18] 4. 公司动态 - 塔牌集团关停低效产能,目前运营7条新型干法旋窑水泥熟料生产线,装备和工艺技术先进。[18] - 塔牌集团将抓住销售旺季机遇,密切关注需求复苏和市场竞争态势,灵活调整销售策略。[18] - 塔牌集团未来资本开支计划在2-4亿元左右,主要用于技改、环保、安全等方面。[18] 5. 公司公告 - 西部建设2024年前三季度签约量和销售量情况。[19] 6. 风险提示 - 下游终端需求不达预期的风险 - 原材料价格超预期的风险 - 供给端边际放松超预期的风险[20]