报告的核心观点 - 第二支柱养老保险主要包括企业年金和职业年金,定位为第一支柱基本养老保险的补充 [4] - 两个年金已形成规模,待遇水平较好,但覆盖面窄,是当前中国第二支柱养老保险的核心问题 [4] - 除经济条件天然限制外,还有其他一些问题限制了企业年金的扩面,包括设立和参与环节、缴费环节、投资和管理环节、领取环节等 [4] 报告内容总结 第二支柱养老保险现状 1. 企业年金和职业年金是中国第二支柱养老保险的主要组成部分 [4] 2. 两个年金已形成规模,待遇水平较好,但合计覆盖不到1亿人,仅相当于第一支柱基本养老保险覆盖人数的9%,补充养老作用发挥受限 [4] 企业年金扩面面临的挑战 1. 设立和参与环节:外向型经济下企业设立年金计划动力不足,政策和市场门槛又将部分企业拒之门外,职工参与意愿不强 [4] 2. 缴费环节:企业和职工收到的税惠政策力度偏弱,未能起到有效激励作用 [4] 3. 投资和管理环节:企业年金历史投资回报率偏低,管理费率较高,抑制了企业和职工的参与意愿 [4] 4. 领取环节:企业年金禁止提前领取,无法满足企业和职工的流动性偏好 [4] 政策建议 1. 设立和参与环节:建立政府主导的集合型年金计划,简化企业年金设立要求,设立账户自动注册机制 [4] 2. 缴费环节:进一步优化税惠政策,调整税惠力度并明确抵扣模式 [4] 3. 投资环节:放宽投资限制,允许职工选择标准化投资方案,优化资本市场建设 [4] 4. 领取环节:允许提前领取,但配合罚息机制降低提前领取规模 [4] 5. 鼓励其他类型的企业补充养老保险制度发展 [4] 个人养老金制度试点情况 1. 个人养老金制度试行两年来,产品扩容,参加人数增长,但存在"开户热投资冷、缴费意愿不高"的现象 [5] 2. 商业银行、基金公司、理财公司和保险公司是四大个人养老金产品的主要管理人,各有优势 [5] 3. 个人养老金发展面临覆盖人群有限,税优限额不高等问题,未来有较大增长空间 [5] 美妆行业发展趋势 1. 欧莱雅、雅诗兰黛、资生堂三大集团在中国市场均有快速扩张,但近年来表现不一 [6][7] 2. 国内大众美妆品牌经过多年积淀,竞争力不断提升,正在逐步替代日韩系化妆品 [8] 3. 国内新兴美妆品牌突围困难,龙头国货品牌有望进一步把握美妆市场β红利 [8]