行业投资评级 - 报告给予石油石化行业"看好"评级 [1] 报告核心观点 天然气价格 - 国内LNG出厂价格同比上涨7.52%,环比下跌3.35% [5] - 美国NYMEX天然气期货价格同比下降26.76%,环比下跌1.79% [5][6] - 加拿大天然气期货价格环比大幅上涨33.13% [7][8] - 英国天然气期货价格环比大幅上涨16.27% [8] 供需和库存 - 中国9月天然气产量环比下降1.46% [9] - 中国9月天然气表观消费量环比下降1.00% [9] - 美国天然气库存量环比下降3.28% [9] - 欧洲天然气库存量环比上涨1.90%,同比下降2.29% [9][10][11] 进出口 - 欧洲9月天然气进口累计量环比下降11.41% [11][12][13] - 欧洲9月自俄罗斯天然气进口累计量环比上涨8.14% [11][14][15] - 中国9月天然气进口量环比上涨1.95% [15][16] 风险提示 - 地缘政治风险 - 能源价格大幅波动的风险 - 需求不及预期的风险 [17]