润本股份:净利率提升盈利韧性强,期待婴童新品旺季表现
润本股份(603193) 财通证券·2024-10-23 16:03
报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司聚焦大品牌小品类策略,产品矩阵丰富细分程度高,驱蚊和婴童护理双轮驱动 [3] - 下半年婴童护理板块布局蛋黄油&洋甘菊系列新品,期待旺季表现 [3] - 预计公司2024-2026年营业收入和归母净利润将持续增长 [4] 公司经营情况总结 - 2024Q1-Q3公司实现营收10.38亿元,同比增长25.98%,实现归母净利润2.61亿元,同比增长44.35% [2] - 毛利率和净利率持续提升,盈利能力增强主要系高毛利高单价产品占比提升 [2] - 驱蚊、婴童护理和精油产品均价同比上升,其中精油产品平均售价上升主要系单价较高的精油贡献增加 [2] - 婴童护理渗透率处于快速提升阶段,背后驱动逻辑是育儿观念转变和家庭育儿支出增加 [2] - 公司产品定位大众市场主打高性价比,持续拓展线上线下渠道实现多渠道销售 [2]