报告投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告核心观点 - 2024 Q1-Q3公司实现营业收入283.14亿元,同比下降1.10%;归母净利润35.38亿元,同比下降13.75% [2] - 公司发布2024年中期利润分配预案,向全体股东每10股派送现金股息3.00元(含税),合计分配现金6.75亿元,占公司2024年1-9月归母净利润的19.07% [2] - 公司电解铝产能地处新疆和云南,2024年云南地区电力供给充沛,预计Q3电解铝产量同比增长 [6] - 2024 Q3煤炭售价出现回落,主要产品无烟煤均价同比下降13.7%、环比下降3.1% [6] - 2024 Q3公司毛利率为24.59%,同比下降3.00 pct、环比下降0.92 pct [6] - 神火新材二期年产6万吨新能源动力电池材料项目全部投产 [6] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为46.88/58.81/66.25亿元,分别同比-20.61%/+25.44%/+12.65% [6][7]