行业投资评级 报告给予稀土永磁材料行业"增持"评级。[2] 报告的核心观点 1) 上周稀土永磁行业跑赢基准1.51个百分点,行业估值(市盈率TTM)回升至历史高分位74.6%。[1] 2) 上周轻稀土矿价格大幅回调,国内混合碳酸稀土矿、四川氟碳铈矿及山东氟碳铈矿价格周环比分别下跌16.36%、9.09%和11.76%。[1] 3) 上周镨钕价格回落,重稀土镝价、铽价大幅回调,钆铁、钬铁价格下跌。[1] 4) 上周钕铁硼毛坯价格先稳后跌,N35均价周环比跌3.59%至107.5元/公斤,H35均价周环比跌2.18%至179.5元/公斤。[1] 5) 9月钕铁硼毛坯产量环比增加2.42%,但同比增速有所下降。[1] 6) 短期内稀土磁材价格有望季节性回升,但中期供需失衡压制价格上行空间。[2] 行业数据分析 1) 上周稀土永磁材料行业估值(市盈率TTM)回升至53.25x,处于历史高分位74.6%。[1][4] 2) 上周国内轻稀土矿价格大跌,混合碳酸稀土矿价格跌16.36%至2.3万元/吨,四川氟碳铈矿价格跌9.09%至2万元/吨,山东氟碳铈矿价格跌11.76%至1.5万元/吨。[1][5] 3) 上周进口独居石矿价格下跌4.62%至3.92万元/吨,美国矿价下跌9.52%至1.9万元/吨。[1][5] 4) 上周国内中钇富铕矿价格下跌4.32%至17.7万元/吨,进口缅甸离子型矿价格下跌7.55%至17.15万元/吨。[1][5] 5) 上周镨钕氧化物价格下跌2.55%至42万元/吨,金属镨钕价格下跌1.88%至52.3万元/吨。[1][5][6] 6) 上周镝氧化物价格下跌3.89%至1730元/公斤,镝铁价格下跌2.82%至1720元/公斤。铽价格持续下跌。[1][7] 7) 上周钆铁合金价格下跌2.84%至17.1万元/吨,钬铁合金价格下跌1.12%至52.8万元/吨。[1][9] 8) 上周钴现货价格略升0.55%至18.2万元/吨,硼铁、铌铁和金属镓价格保持稳定。[1][11][12][13] 9) 上周N35钕铁硼毛坯价格下跌3.59%至107.5元/公斤,H35价格下跌2.18%至179.5元/公斤。[1][15][16] 10) 2024年1-9月国内钕铁硼毛坯产量累计同比增长36.04%,9月单月环比增加2.42%。[1]