报告核心观点 - 监管与市场共同驱动证券业四轮并购重组浪潮 [1][2][4] - 业务与区域互补、整合能力强的券商并购效果较好 [2][4] - 新一轮并购重组浪潮将起,供给侧格局优化加快 [4] - 建议关注整合能力强、业务优势突出的头部券商 [4] 白酒行业分析 - 白酒消费步入淡季,关注三季报业绩 [5] - 政策落地或带动消费回暖,推荐高端白酒、次高端白酒和地产酒 [5] 微电生理公司分析 - 公司业绩增长保持稳健,经营质量不断提升 [5][6] - 公司不断推进产品迭代研发,有望充分受益于行业增长 [6] - 维持"推荐"评级 [6]