报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 营收与利润保持稳定增长 - 公司2024年三季度实现营业收入38.21亿元,同比增长5.48%;实现归母净利润9.12亿元,同比增长8.00% [1] - 这主要得益于航空新材料业务的增长,其中预浸料和炭刹车产品交付增长是主要驱动因素 [2] - 公司持续加大研发投入,有助于在航空新材料和高端智能装备领域的技术创新和产品升级,增强公司的核心竞争力 [2] 产品交付能力增强,现金流相对承压 - 公司成功入选中国商飞CR929前机身工作包唯一供应商,突破了13米长大尺寸、双曲度长桁自动化成型工艺技术 [2] - 前三季度航空新材料业务和航空先进制造技术产业化业务(含高端智能装备业务)均实现营收增长,表明公司产品交付能力提升 [2] - 但前三季度公司经营活动产生的现金流量净额同比下降61.51%,现金流状况相对承压 [2] 行业地位稳固,技术创新和市场拓展双轮驱动 - 公司通过增资参股碳纤维企业长盛科技,有助于在航空产业链中发挥关键作用,进一步稳固行业地位 [2] - 公司通过技术创新提升产品竞争力,同时积极拓展市场,增强品牌影响力,实现可持续发展 [2] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为11.35/13.79/16.30亿元,对应PE分别为28/23/19倍 [2]