报告公司投资评级 - 维持买入评级 [3] 报告的核心观点 业绩表现 - 2024年前三季度营收127.33亿元,同比增长1.55%;归母净利润15.73亿元,同比增长21.20% [2] - 单三季度实现营收41.79亿元,同比下滑2.65%;归母净利润5.66亿元,同比增长9.07% [2] - 毛利率25.24%,同比提升2.87pct,环比提升3.03pct;净利率13.70%,同比提升0.9pct,环比下降1.58pct [2] 国际化 - 叉车行业出口景气,国际化进程加速推进,海外市场高增有望延续 [2] - 2023年海外收入65.35亿元,同比增长30%,占营收比例达40%,同比提升5.21pct [2] - 拟在马来西亚和泰国设立制造公司,进一步拓展国际业务 [3] 电动化 - 行业电动化趋势持续加强,公司前瞻布局锂电等关键零部件 [2] - 电动叉车占比达70.77%,平衡重式叉车中电动化比例达31.97% [2] 财务预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为21亿、24亿、28亿元,同比增长20%、16%、17% [3] - 对应PE为11倍、9倍、8倍 [3]