报告的核心观点 1. 黄金与美元同涨的原因包括: - 降息预期降温 [11][12] - 地缘政治因素 [14] - 特朗普交易重归 [15] 根据相关目录分别进行总结 一、黄金与美元缘何同涨? - 上周黄金与美元同涨,美元指数和黄金价格同步上涨。这种现象往往伴随着复杂的全球经济环境和市场情绪的变化,对全球经济格局产生深远影响。[8] - 降息预期有所降温,市场预期美联储在11月和12月继续降息,但降息幅度有所下降。[11][12] - 地缘政治因素,中东局势刺激了避险需求,推动黄金价格与美元一起上涨。[14] - 特朗普在多个摇摆州的支持率明显回升,重新领先,使得市场对"弱美元"的担忧减弱。[15] 二、跨资产观察室 - 上周沪深300指数上涨,十年国债利率略有下行,呈现股涨债跌的跷跷板结构。商品和人民币资产交易的是同一个逻辑,而股票和债券交易的是另一个逻辑。[16] - 短期而言,股票相对于债券的动量指标更为强势,沪深300短期KST快速上穿0轴。继续关注债券的变化,因为本轮债券的拐点变化是确认权益拐向的重要指标。[16] - 从行业KST和COPPOCK两个指标来看,仍然继续推荐科技、券商、消费板块。[16] 三、重要数据与会议 - 9月经济数据显示,工业增加值同比增长率提升至5.4%,第三季度GDP增长率达到4.6%,经济在供需两方面均显示出稳定的迹象。[18][19] - 2024金融街论坛召开,潘功胜行长表示,降准方面预计年底前将进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点,降息方面10月LPR预计将下行20-25bp。[20] - 论坛上还提出,货币政策框架将进一步健全,更加注重发挥利率等价格型调控工具的作用。[20]